Bitcoin ja teised krüptorahad on viimase nelja nädala jooksul liikunud peamiselt külgsuunas. Investorid arutavad, kas langeva turu põhi on juba saavutatud või ootab ees veel üks hinnalangus. Coldcardi rahakottidest avastatud turvanõrkus on Bitcoini kogukonda tugevalt raputanud.
Bitcoini hind on olulisel toetustasemel
Selle turuülevaate avaldamise ajal kaupleb Bitcoin (BTC) hinnaga 64 800 dollarit. Eelmise turuülevaate ajal oli hind 59 500 dollarit, mis tähendab umbes 9-protsendilist tõusu viie nädalaga.
Vaatame Bitcoini hinna arengut nädalaküünalde abil. Sinine trendijoon tähistab 50 nädala libisevat keskmist ja lilla trendijoon 200 nädala libisevat keskmist.
Nagu graafikult näha, on Bitcoini hind stabiliseerunud veidi 200 nädala libisevast keskmisest kõrgemal. Kuigi juuni lõpus sulgus hind ühe nädala jooksul selgelt sellest tasemest allpool, pakub see trendijoon hinnale tugevat tuge.
Bitcoin on viimased neli nädalat kaubelnud väga kitsas vahemikus 200 nädala libiseva keskmise ja konsolideerumisvahemiku alumise piiri vahel. Kõik viimased neli nädalaküünalt on sulgunud 63 500–65 500 dollari vahel.
Suures pildis pole midagi muutunud
Kuna hind pole nelja nädala jooksul oluliselt liikunud, pole ka suures pildis märkimisväärseid muutusi toimunud. Bitcoin on endiselt sügaval langevas turus ning langus on kestnud juba kümme kuud.
Varasemad langevad turud on kestnud ligikaudu aasta. Võrreldes kahe eelmise langeva turuga on seekord erinevus selles, et aktsiaturu signaale ei saa turu põhja hindamiseks samal viisil kasutada.
Krüptorahad on aktsiate ja teiste riskivarade hinnaliikumisest peaaegu täielikult lahknenud. Suured aktsiaindeksid on kogu krüptoturu languse ajal jätkanud stabiilset tõusu. Näiteks S&P 500 saavutas selle nädala alguses uue rekordi.
Aasta 2022 langeva turu ajal oli olukord teistsugune, sest aktsiad ja krüptorahad langesid käsikäes. Aktsiaturu pöördumine tõusule 2022. aasta lõpus andis tugeva signaali, et ka krüptoturu langus hakkab lõppema. Praegu tuleb langeva turu põhja hinnata eelkõige ajalooliste andmete põhjal.
Kõige olulisemad makronäitajad on:
- langeva turu kestus;
- Bitcoini hinna areng;
- investorite meeleolu.
Langev turg on kestnud kümme kuud ehk 2–3 kuud vähem kui varasemate langusperioodide puhul. Bitcoini hind on tippudest langenud ligikaudu 50 protsenti, mis on selgelt vähem kui varasematel langevatel turgudel. Investorite meeleolu on küll sünge, kuid veel mitte meeleheitlik ega täieliku kapituleerumise tasemel. See viitab tõenäoliselt sellele, et langev turg kestab veel mõnda aega.
Lisaks makrotrendidele saab turu põhja hindamiseks kasutada kümneid plokiahela andmetel põhinevaid näitajaid. Nende prognoosivõime on aga tavaliselt piiratud ning investoril on lihtne valida välja just need näitajad, mis toetavad tema enda seisukohta.
Bitcoini võimaliku põhja kujunemist toetab siiski üks oluline asjaolu. Nii krüpto- kui ka aktsiaturul on langeva turu põhi tavaliselt lähedal siis, kui halvad uudised ei suuda enam hinda allapoole viia. Juulis ei ole Bitcoini hind halbadele uudistele ega makromajanduslikule ebakindlusele kuigi tugevalt reageerinud.
Coldcardi rünnakud on raputanud Bitcoini kogukonda
Juuli oli uudiste mõttes üsna vaikne, kuid olukord muutus umbes nädal tagasi. Juuli viimastel päevadel hakkasid X-is levima teated, et Bitcoini maksimalistide seas populaarsest Coldcardi rahakotist on leitud turvanõrkus.
Coldcard on üks külmrahakoti tüüpe. Tegemist on füüsilise seadmega, nagu ka populaarsed Ledgeri ja Trezori rahakotid. Coldcardis saab hoida ainult Bitcoine, mistõttu on see olnud Bitcoini kogukonnas populaarne. Selles turuülevaates ei hakka me kogu juhtumi tehnilistesse detailidesse süvenema. Põhjalikuma artikli teemal leiad siit.
Lihtsustatult öeldes seisneb probleem selles, et Coldcard hakkas aastaid tagasi ühe tarkvarauuenduse tulemusel kasutama liiga nõrka juhuarvude generaatorit. Selle tõttu ei olnud teatud tarkvaraversioonidega loodud Bitcoini rahakotid piisavalt turvalised. Keegi avastas selle turvanõrkuse ja hakkas seejärel nende rahakottide privaatvõtmeid lahti murdma.
Investorite jaoks on oluline mõista, et probleem puudutab ainult Coldcardi rahakotte. Tegemist ei ole turvanõrkusega, mis mõjutaks kõiki krüptorahakotte. Praeguseks on Coldcardi rahakottidest varastatud üle 2000 bitcoini väärtusega enam kui 130 miljonit dollarit.
This is insane!
According to @glxyresearch, the total losses from the #Coldcard hack may have reached 2,055 $BTC($130M).
More than 7,700 victim addresses have been affected. pic.twitter.com/GizWlDbYpz
— Lookonchain (@lookonchain) August 4, 2026
Coldcardi juhtum on Bitcoini kogukonnale olnud tõsine löök. Seekord ei ole tegemist kasutaja hooletuse, andmepüügi ega bitcoinide börsil hoidmisega. Coldcardi kasutajad tegid sisuliselt kõik õigesti, kuid kaotasid siiski oma bitcoinid.
Juhtumit arutatakse sotsiaalmeedias laialdaselt ning juhtunu kohta liigub palju erinevaid teooriaid. Teemast huvitatud saavad lisainfot otsida märksõnaga „coldcard“.
Paljud ohvrid on tavalised väikeinvestorid, kes ei jälgi aktiivselt Bitcoini uudiseid ega sotsiaalmeediat. Tõenäoliselt oleksid sajad või isegi tuhanded kasutajad saanud oma bitcoinid turvalisse kohta liigutada, kui nad oleksid turvanõrkusest õigel ajal teadnud.
Mida sellest juhtumist õppida? Vähemalt kahte asja:
- Jälgi valdkonna uudiseid.
- Hajuta oma investeeringuid.
Bitcoin ja krüptorahad laiemalt on uus varaklass ning kiiresti arenev tehnoloogia. See ei ole sama tüüpi investeering nagu indeksfond, mille olukorra võib üle vaadata kord aastas. Tehnoloogia areneb pidevalt, regulatsioon muutub ning uusi riske ja lahendusi lisandub kogu aeg.
Teine oluline õppetund on hajutamine. Turul on praegu peaaegu lugematu arv rahakotte ja muid teenuseid, kus saab krüptoraha hoida. Eelistada võib ka kohalikke krüptobörse, mille puhul on teada, et nende tegevus on reguleeritud ning teenuse kasutamine turvaline. Osa Bitcoini investeeringutest võib hoida ka ETF- või ETN-tuletisinstrumentide kaudu.
Isegi algaja kasutaja saab oma Bitcoini vara üsna lihtsalt hajutada 5–10 erineva lahenduse vahel. 100% turvalist lahendust ei ole olemas, sest iga investeeringuga kaasneb risk. Hajutamine aitab siiski märkimisväärselt vähendada kahju, mida võib põhjustada ühe hoiustamislahenduse ebaõnnestumine.
Makromajanduses pole suuri muutuseid
Järgmisena vaatame makromajanduse olukorda, kus samuti pole suuri muutusi toimunud. Kevade ja suve jooksul on uudistes domineerinud kaks teemat: sõda Iraanis ning USA Föderaalreservi uus juht.
Iraani sõjale ei ole endiselt lõplikku lahendust leitud. Viimasel ajal on mõlemad pooled korraldanud väiksema ulatusega rünnakuid. See viitab küll sellele, et konflikt ei ole märkimisväärselt eskaleerunud, kuid sõja lõpetamises ei ole pooled veel kokkuleppele jõudnud.
Turud ei ole Iraani sõjale juba mitu kuud kuigi tugevalt reageerinud. Teisisõnu usub turg, et Iraan ja USA leiavad ühel või teisel viisil lahenduse. Väikeinvestori jaoks on selliste ebakindlate sündmuste puhul üldjuhul kõige mõistlikum jälgida turu reaktsiooni.
Pingete vähenemise tõenäosust toetab ka asjaolu, et USA vahevalimisteni on jäänud vaid mõni kuu. Donald Trumpil on poliitiline surve lõpetada ebapopulaarne sõda enne valimisi ning samal ajal vähendada Ameerika tarbijate jaoks bensiini hinda.
Turud on mõningase närvilisusega jälginud ka Föderaalreservi uue juhi Kevin Warshi tegevust. Makroanalüütikud on olnud ebatavaliselt eriarvamusel selles, kas Warsh tõstab või langetab föderaalfondide intressimäära. Eelmisel nädalal astus Warsh pärast FOMC kohtumist teist korda meedia ette. Sarnaselt kuu varasemale otsusele jättis ta intressimäära muutmata.
BREAKING: Fed Chair Kevin Warsh says the Fed didn't need to raise rates today because the bond market already did the job for it.
Here's what he said:
– Inflation is still above the Fed's 2% goal. The Committee says it will deliver price stability, no exceptions.
– There is no… pic.twitter.com/jkw990Knge
— Bull Theory (@BullTheoryio) July 29, 2026
Praegu tundub, et Warsh ei kavatse teha järske samme. Ta ei soovi selgelt intressimäära langetada ja sellega inflatsiooni hoogustada, kuid samal ajal ei saa ta USA tohutu riigivõla ja Donald Trumpi surve tõttu endale lubada ka intressimäärade märkimisväärset tõstmist.
Warsh on keerulises olukorras ja püüab hoida kõiki osapooli rahulolevana. Praegu ei paista, et investoritel oleks põhjust Föderaalreservi otsuste pärast eriti muretseda.
Ees ootavad ajalooliselt nõrgad kuud
Arutelu langeva turu põhja kujunemise üle muutub järjest aktiivsemaks. Kas Bitcoin järgib varasemate langevate turgude mustrit või on „seekord teisiti“?
Investoritel tasub meeles pidada, et august ja september on ajalooliselt olnud aasta nõrgimate kuude seas. Alloleval pildil on näha Bitcoini hinna areng suvekuudel.
September on koos juuniga ainus kuu, mille keskmine hinnaliikumine on ajalooliselt negatiivne. Lisaks on september ka aktsiaturul üks aasta nõrgemaid kuid. Nagu ülaltoodud tabel näitab, kipuvad august ja september olema nõrgad kuud isegi tõusva turu ajal.
Ajaloolised andmed viitavad sellele, et Bitcoini hind võib augustis ja septembris uuesti langeda ning jõuda langeva turu lõpliku põhjani. Investoritel tasub selliseks stsenaariumiks valmis olla.
Seda mõtet toetab ka päevane hinnaliikumine. Alloleval graafikul on Bitcoini hind kujutatud päevaküünalde abil. Sinine trendijoon tähistab 50 päeva libisevat keskmist ja lilla trendijoon 200 päeva libisevat keskmist.
Langeva turu põhi saavutatakse tavaliselt perioodil, mil 200 päeva libisev keskmine hakkab külgsuunas liikuma. Praegu on see trendijoon endiselt selgelt langev.
Samuti peab Bitcoini hind enne tõusva turu tegelikku algust praktiliselt murdma läbi 200 päeva libisevast keskmisest. Selleks ei oleks vaja väga suurt hinnatõusu, sest 200 päeva libisev keskmine on juba langenud peaaegu 70 000 dollarini.
Olukord on praegu väga erinev näiteks kuue kuu tagusest ajast. Langeva turu põhi läheneb ning uue tõusva turu tõenäosus suureneb aeglaselt iga päevaga. Siiski pole me veel saanud ühtegi tõeliselt tugevat signaali, mis kinnitaks trendi pöördumist.