Me kogeme praegu Bitcoini tõusuturgu (bull market), mis algas 2023. aasta jaanuaris. Kui ajalugu kordub, jätkub see tõusuturg vähemalt järgmise suveni. Paljud investorid tahavad teada, kui kõrgele võib Bitcoini hind järgmise aasta jooksul tõusta. See on küsimus, millele proovime selles artiklis vastata.
Bitcoini nelja-aastased tsüklid
Enne kui saame hinnata Bitcoini hinna potentsiaali, peame määratlema raamistiku selleks hinnanguks. Bitcoin püstitab pidevalt uusi kõigi aegade tippe, nii et millist tippu me täpsemalt silmas peame?
See artikkel analüüsib Bitcoini hinda praeguse tõusuturu tipus. Ajalooliselt on Bitcoini hind liikunud umbes nelja-aastastes tsüklites. Iga nelja aasta järel toimub järsk hinnalangus, millele on alati järgnenud kolm positiivset aastat.
Varem seostati neid tsükleid Bitcoini halvingutega ja ekslikult arvati, et Bitcoin liigub ülejäänud turust eraldiseisvana. Täna on mõistetud, et Bitcoini (ja muid riskivarasid) juhib globaalne likviidsus. Investeerija vaatenurgast kuulub Bitcoin umbes samasse kategooriasse kui tehnoloogiaaktsiad.
Globaalset likviidsust saab mõõta mitmel viisil, kuid üldiselt viitab see maailma likviidsetele rahavarudele. Sageli mõõdetakse seda suurimate keskpankade bilansside järgi. Mida rohkem raha (=likviidsust) turul ringleb, seda rohkem raha on investoritel riskide võtmiseks.
Kui keskpangad karmistavad rahapoliitikat, intressimäärad tõusevad ja likviidsus väheneb, muutub investorite meeleolu ning see viib aktsiate ja Bitcoini languseni.
Allolev diagramm näitab globaalset M2 rahavarude pakkumist vs. Bitcoin. Näete, kuidas M2 langusaastad langevad kokku ka Bitcoini langevate turgudega. Bitcoinil on kõrgem korrelatsioon globaalse M2-ga kui ühelgi teisel varaklassil.
Oluline on meeles pidada, et Bitcoin on globaalne varaklass. Seetõttu peame vaatama globaalset likviidsust, mitte ainult USA Föderaalreservi bilanssi.
Praegu oleme nelja-aastases tsüklis, mis algas 2022. ja 2023. aasta vahetusel. Selle tsükli viimane faas algas tõenäoliselt pärast USA presidendivalimisi, novembri alguses.
Kui kõrgele võib Bitcoini hind veel tõusta?
Bitcoini hinna tippe saab hinnata erinevate stsenaariumide kaudu. Eeldame, et ajalugu kordub, kuni ei ole tugevaid tõendeid vastupidisest. See on niinimetatud baasstsenaarium ehk kõige tõenäolisem variant.
Kuid maailm muutub pidevalt. Bitcoin on täna teistsugune investeering kui neli või kaheksa aastat tagasi. Juba on olemas riiklikud osalejad, ETF-id ja miljonid uued Bitcoini omanikud. Seetõttu peaksid investorid kaaluma alternatiivseid stsenaariume. Võib-olla on seekord teisiti?
Oluline on meeles pidada, et miski ei sunni Bitcoini kordama varasemate tsüklite arengut. Praegune tsükkel võib lõppeda homme või kesta varasematest tsüklitest palju kauem.
Langeva turu (bear market) stsenaarium
Langeva turu stsenaariumis lõpeb käimasolev tõusutsükkel enneaegselt. See võib juhtuda näiteks 2025. aasta esimestel kuudel. Langustrendi käivitajaks võib olla geopoliitiline kriis, USA võlakriis, globaalne majanduslangus või mõni suur “musta luige” sündmus.
Maailmas pole kunagi puudust riskidest. Seetõttu kutsutakse nn „püsikarusid“ (perma bears), analüütikuid, kes pidevalt prognoosivad kokkuvarisemist, sageli makropodcastidesse. Alati on turul signaale, mida saab kasutada kokkuvarisemise näitamiseks. Aktsiaturg on alati liiga kallis ja kusagil toimub alati sõda. USA võlakriis on olnud hirmutav juba rohkem kui 40. aastat.
Siiski realiseeruvad need riskid mõnikord ja see võib juhtuda 2025. aasta alguses. Kui see tõusutsükkel peaks enneaegselt lõppema ja turg hakkab varsti langema, jääb Bitcoini tipphinnaks tõenäoliselt 110 000–120 000 dollarit. Mõned analüütikud on juba prognoosinud tsükli tipphinnaks 100 000 dollarit, kuid need prognoosid on juba osutunud valeks.
Leiame, et langeva turu stsenaarium on kõige vähem tõenäoline. Eriti kuna Bitcoin on selles tsüklis positiivselt murdnud juba varasemaid trende. 2024. aasta kevadel purustas Bitcoini hind esimest korda uue kõigi aegade kõrgeima taseme ennem halvingut.
Baasstsenaarium (ajalugu kordub)
Meie baasstsenaarium on stsenaarium, kus ajalugu kordub. See tähendab, et ees ootab veel 6–12 kuud tõusuturu aktiivsust. Bitcoini hind jõuab palju kõrgemale tasemele kui praegu.
Paar nädalat tagasi avaldasime artikli pealkirjaga „Tugevad signaalid altcoinide buumi algamisest!“ Isegi kui „altseason“ on alanud, ei tähenda see, et Bitcoini hind ei tõuseks märkimisväärselt. Altcoinide buum tähendab, et altcoinid tõusevad keskmiselt rohkem kui Bitcoin tõusutsükli viimastel kuudel.
Eelmises tsüklis tõusis Bitcoini hind 20 000. dollarilt (2017. aasta tipp) 69 000. dollarini (2021. aasta tipp), mis tähendas 3,45-kordset hinnatõusu. Bitcoini kasumid on jäänud iga tsükliga väiksemaks, kuna turukapitalisatsioon on kasvanud.
Realistlik tõus võib tähendada, et selle tsükli hinnatipp on 2–3 korda kõrgem. See tähendaks hinda vahemikus 138 000–207 000 dollarit. Oleme korduvalt maininud, et prognoosime, et Bitcoin jõuab järgmise aasta jooksul 150 000. dollarini. See prognoos jääb sellesse vahemikku.
See baasstsenaarium on kõige tõenäolisem valik. Suures pildis on see tsükkel edenenud ligikaudu kooskõlas ajalooliste tsüklitega. Seetõttu jääme selle arvamuse juurde, kuni turgudelt saabub erakorralist teavet.
Tõusva turu stsenaarium
Tõusva turu stsenaarium võib realiseeruda, kui Bitcoinist saab USA juhtimisel rahvuslik reservvaluuta. Alates Donald Trumpi võidust on liikunud palju kuulujutte, et Trump algatab Bitcoini reservi loomise.
Selles stsenaariumis on palju küsimärke. Kas Trump lõpetab lihtsalt USA valduses olevate bitcoinide müümise või alustab riik ostuprogrammi? Kes saab sellise otsuse langetada? Ja millised oleksid sellise riikliku tasandi otsuse globaalsed tagajärjed?
Microstrategy teostab samuti massiivseid Bitcoini oste. Michael Saylori asutatud ettevõte on juba omandanud üle kahe protsendi kõigist bitcoinidest. Mõned ettevõtted järgivad juba Microstrategy eeskuju, kuid laiem arutelu Bitcoini reservide üle pole veel alanud.
On tõenäoline, et Bitcoin leiab tulevikus oma tee ettevõtete ja valitsuste bilanssidesse. Kuid mõju turule sõltub täielikult sellest, kui suured on need reservid ja ostuprogrammid. Näiteks El Salvador ostab iga päev ühe bitcoini. See strateegiline reserv ei mõjuta veel Bitcoini globaalset hinda.
EL SALVADOR: The first Strategic Bitcoin Reserve
Stacking since 2021. pic.twitter.com/69rM66zHzH
— The Bitcoin Office (@bitcoinofficesv) December 14, 2024
Kui tõusva turu stsenaarium realiseerub, võib Bitcoin selles tsüklis jõuda 200 000–300 000 dollarini. Loomulikult on sotsiaalmeedias postitatud palju metsikumaid prognoose.
Kui Bitcoinist saab 2025. aastaks rahvuslik reservvaluuta, võib see muutus pehmendada järgmist langevat turgu. Mida rohkem bitcoine on nn igaveste hoidjate portfellides, seda vähem on turul paanikamüüjaid ja lühiajalist kasumit otsivaid kauplejaid.
Kokkuvõte
Bitcoini hinnatipud ei ole pikaajalistele osta-ja-hoia investoritele nii olulised. Kui aga otsite oma investeeringute optimeerimist ja kasumi väljavõtmist hinnatippude lähedal, on tõusu- ja langustsüklite ajastus oluline.
Iga Bitcoini investor peab looma enda jaoks sobiva strateegia. Kui kaalute kasumi väljavõtmist, pidage meeles, et keegi ei suuda turgu täpselt ajastada. Seetõttu on mõistlik müüa järk-järgult tõusuturu lõppfaasis.
Millised tõenäosused võiks anda eespool kirjeldatud stsenaariumitele? Näiteks midagi sellist:
- Langeva turu stsenaarium: 15%
- Baasstsenaarium: 60%
- Tõusva turu stsenaarium: 25%
Kui ajalugu kordub, oleme kolmeaastase tõusutsükli viimases kolmandikus. Tõenäoliselt on Bitcoin selles tsüklis juba saavutanud oma kõige suuremad tõusud.
Selle artikli kirjutamise hetkel on Bitcoin tõusnud rohkem kui 6 korda võrreldes 2022. aasta madalseisudega. Isegi kui tõusva turu stsenaarium realiseerub ja Bitcoin tõuseb 300 000. dollarini, tähendaks see praegusest tasemest 3-kordset tõusu. Paljud Bitcoini investorid võtavad järk-järgult kasumi välja ja/või liiguvad oma positsioonidega altcoinidesse.