Krüptoraha on täielikult digitaalne vara, mis toimib detsentraliseeritud võrgus ilma keskse väljaandjata. Selle tehniline alus on krüptograafia ja jaotatud andmebaas. See artikkel on algaja juhend krüptost. Anname põhjaliku ülevaate krüptoraha põhimõtetest lihtsas ja arusaadavas vormis.
Mis on krüpto?
Krüpto on digitaalne valuuta, mis kasutab krüptograafiat ja jaotatud andmebaasi. Bitcoin oli kõige esimene krüptoraha ja see käivitati 2009. aasta jaanuaris. Pärast seda on turule tulnud miljoneid uusi krüptorahasid.
Krüptoraha võtmetunnus on detsentraliseeritud toimimine. Iga krüptoraha on sisuliselt tuhandetest arvutitest (serveritest) koosnev võrk. Need osalejad hoiavad tehingute detsentraliseeritud andmebaasi ning valideerivad uusi tehinguid. Enamik krüptorahasid kasutab andmebaasina plokiahelat.
Kasutaja haldab oma krüptorahasid krüptorahakoti abil. Krüptorahakott on võrguga suhtlemiseks graafiline kasutajaliides (GUI) ning meenutab välimuse ja funktsionaalsuse poolest internetipanga äppi. Krüptorahakotiga saab krüptot saata, vastu võtta ja hoida.
Krüptorahad toimivad väljaspool traditsioonilist pangandussüsteemi. Enamik krüptorahasid on ka avatud võrgud, mis tähendab, et igaüks saab võrguga liituda, käivitades vajaliku tarkvara ja järgides konsensusreegleid.
Suurim erinevus krüptoraha (näiteks Bitcoin) ja eurode (näiteks euro) vahel on emissioon ja kontroll. Euro on valuuta, mida emiteerib Euroopa Keskpank, ning selle väärtus põhineb inimeste usaldusel laiemasse rahandussüsteemi.
Krüptorahad ei ole ühegi üksiku üksuse kontrolli all. Nende väärtus kujuneb vabaturul ning nende emissiooni ja reserve ei saa manipuleerida – erinevalt eurodest, mida keskpangad saavad teatud piirideta sisuliselt „tühjast kohast“ luua.
Krüptorahad ei ole ülemaailmselt seaduslik maksevahend (välja arvatud mõned erijurisdiktsioonid). Seetõttu ei ole kauplused ja teenusepakkujad kohustatud krüptomakseid vastu võtma. Osa siiski võtab – enamasti turunduse ja sooviga meelitada krüptoinvestoreid klientideks.
Oluline on mõista ka seda, et termin “krüptovaluuta” on mõnevõrra eksitav. Tänapäeval kasutatakse sagedamini terminit “krüptoraha” ehk “krüpto”. See on parem, sest enamik krüptosid ei ole sõna otseses mõttes valuutad.
Krüptoraha kokkuvõte
| Krüptoraha kokkuvõte | |
|---|---|
| 💻 | Krüptoraha on puhtalt digitaalne valuuta, mida ei saa muuta pangatähtedeks ega müntideks. |
| 🌐 | Krüptoraha toimib detsentraliseeritud P2P-võrguna, mis on avatud kõigile. |
| 🔒 | Krüptoraha tehniline toimimine põhineb krüptograafial. |
| 🧩 | Krüptoraha kasutab andmete talletamiseks detsentraliseeritud andmebaasi (sageli plokiahelat). |
| 🌍 | Üle maailma hajutatud administraatorid (validaatorid või kaevandajad) hoiavad detsentraliseeritud andmebaasi töös. |
| 🗂️ | Turul on erinevaid krüptovarasid, näiteks valuutad, nutilepingu platvormid, stabiilsed mündid ja mememündid. |
| 👤 | Turul on miljoneid krüptorahasid ning igaüks saab väga madala sisenemisbarjääriga luua uue. |
| ₿ | Maailma vanim, tuntuim ja turukapitalisatsiooni järgi suurim krüptoraha on Bitcoin. |
| 👥 | Sajad miljonid inimesed üle maailma investeerivad krüptosse. |
| 💰 | Krüptorahasid saab osta krüptobörsidelt või detsentraliseeritud DeFi kauplemisplatvormidelt. |
Krüptoraha kategooriad
Krüptorahasid on erinevat tüüpi, kuid ainult vähesed kvalifitseeruvad digitaalseks valuutaks. Allpool on levinumate krüptokategooriate ülevaade.
- Valuutad on krüptod nagu Bitcoin, Litecoin ja Bitcoin Cash. Nende peamine eesmärk on väärtuse ülekandmine ja säilitamine. Need on krüptorahad selle sõna kõige otsesemas tähenduses.
- Nutilepingu platvormid on operatsioonisüsteemid detsentraliseeritud rakendustele. Selline krüpto toimib platvormi põlistokenina ning seda kasutatakse tehingutasude maksmiseks ja Stakinguks. Kõige populaarsem nutilepingu platvorm on Ethereum. Teised tuntud platvormid on BNB, Solana ja Cardano.
- Tokenid erinevad valuutadest selle poolest, et neil ei ole oma plokiahelat. tokenid luuakse nutilepingu platvormidel ning on sageli seotud konkreetse rakendusega. Chainlink, Aave ja Uniswap on tokenite näited.
- Stabiilsed mündid on peamiselt dollari külge seotud tokenid, mida kasutatakse eurode alternatiivina. Lisaks dollarile on olemas ka teiste eurodega tagatud stabiilsed mündid (nt euro). Kõige populaarsemad stabiilsed mündid on käivitatud kümnetel erinevatel platvormidel.
- Meemid on tokenid, mis luuakse puhtalt nalja ja spekulatsiooni eesmärgil, ilma reaalse otstarbeta. Enamik mememünte luuakse Solana platvormil.
Ülaltoodud loetelu kirjeldab krüpto peamisi kategooriaid. Lisaks stabiilsetele müntidele ja meemidele on tokenite kategooria all kümneid alamkategooriaid, näiteks DeFi tokenid, AI krüptod ja mängutokenid. Enamik turul olevatest krüptorahadest on tokenid.
Kuidas krüptoraha tehniliselt töötab?
Järgnevalt vaatame, kuidas krüptoraha töötab tehnilisest vaatenurgast.
Krüptoraha võrk ja hooldus
Tehniliselt on krüptoraha detsentraliseeritud võrk, mis koosneb arvutitest (serveritest), mis käitavad klient-tarkvara. Igal krüptorahal on oma klient, mida arendab detsentraliseeritud kogukond või tehnoloogiaettevõte. Mida rohkem inimesi klienti käitab, seda detsentraliseeritumaks krüptoraha muutub.
Igal krüptorahal on rühm osalejaid, kes vastutavad võrgu ülalhoiu eest. Neid nimetatakse võrgu node’ideks. node’ide rollid ja funktsioonid erinevad krüptorahati. Näiteks Bitcoinil on eraldi node’id, mis vahendavad tehinguid, ning kaevandajad, kes hoiavad plokiahela töös.
Enamik krüptorahasid ei ole kaevandatavad nagu Bitcoin. Neid hoiavad töös validaatorid, mitte kaevandajad. Olenemata sellest, kas krüptoraha on kaevandatav või mitte, on igal krüptorahal administraatorid, kes valideerivad võrgu tehinguid ja/või hoiavad plokiahela töös.
Nii töötab krüptoraha praktikas:
- 📱 Kasutaja teeb oma krüptorahakotis ülekandetaotluse: x kogus krüptoraha aadressilt A aadressile B.
- 🌐 Krüptorahakott edastab ülekandetaotluse võrku ning maksab ülekandetasu võrgu node’idele (validaatoritele).
- 🖥️ Võrgu node’id (validaatorid) kontrollivad, et ülekanne vastab konsensusreeglitele ja on töödeldav.
- 🔒 Ülekanne salvestatakse jaotatud andmebaasi (kõige sagedamini plokiahelasse), kust seda ei saa enam muuta.
Krüptorahad kasutavad andmete talletamiseks jaotatud andmebaasi. See sisaldab peamiselt infot tehingute kohta – st kui palju krüptot on saadetud aadressilt A aadressile B. Andmebaasi saab talletada ka muud infot, näiteks teksti, pilte või videoid, kuid need kasutusjuhtumid on haruldasemad.
Kõige populaarsem jaotatud andmebaasi tüüp on plokiahel. On ka krüptorahasid, mis kasutavad DAG-tehnoloogiat, mis sarnaneb pigem puustruktuurile kui plokiahelale. Need on siiski üksikud erijuhud.
Allpool on pilt Ethereumi tehingutest Etherscani veebilehelt. Tüüpiline krüptoraha on pseudonüümne: tehinguandmed on avalikud, kuid krüptoaadresside põhjal ei saa omanikku otseselt tuvastada.
Krüptorahad kasutavad aastakümnete vanust tehnoloogiat nimega avaliku võtme krüptograafia. See võimaldab ülal kirjeldatud funktsionaalsust. Krüptoraha saatja saab krüptograafilise allkirja abil tõestada oma õigust vahendeid üle kanda.
Krüptorahasid hoitakse krüptorahakottides. See võib olla mobiiliäpp, arvutitarkvara, brauserilaiendus või füüsiline seade. Krüptorahakott toimib plokiahela graafilise kasutajaliidesena. Räägime sellest teemast järgmises peatükis detailsemalt.
Krüptorahakotid ja tehingud
Krüptorahakotid on krüptorahade tehnilise toimimise oluline osa. Võime hallata vahendeid väljaspool finantssüsteemi ilma kolmanda osapoole kontrollita on üks krüpto kõige huvitavamaid omadusi.
Pärast ostu saab krüptorahad börsilt oma rahakotti üle kanda. Täna on olemas arvukalt rahakotte, mis toetavad sadu erinevaid krüptosid. See tähendab, et sul ei ole vaja iga krüptoraha jaoks eraldi rahakotti.
Kõige populaarsem krüptorahakoti tüüp on tänapäeval mobiilirahakott – mobiiliseadmesse paigaldatud äpp. Mobiilirahakotil on mugavad funktsioonid ülekanneteks ja makseteks. Saad skannida mobiilikaameraga QR-koodi, mis kujutab saaja aadressi. See vähendab valede ülekannete riski.
Mobiilirahakott näeb natuke välja nagu internetipanga äpp. Allpool on pilt populaarsest Exodus rahakotist.
Krüptorahakotiga kaasnev vabadus toob kaasa ka vastutuse. Oluline on mõista, et krüptoülekandeid ei saa tagasi pöörata. Kui saadad vahendid valele aadressile, on need igaveseks kadunud.
Teine risk on seotud küberkuritegevusega. Paljud krüptoinvestorid on langenud petturite ohvriks ning kaotanud oma vara – sarnaselt pangapettustega.
Algajal on oluline teadvustada krüptorahakottidega seotud riske. Riske saab vältida nii, et hoiad alguses oma krüptosid börsil, kust need ostsid. Krüptorahakotti saad kasutada hiljem, kui kogemust tuleb juurde.
Meie veebileht pakub põhjalikku juhendit erinevate krüptorahakottide tüüpide kohta.
Krüptoraha konsensusalgoritmid
Iga krüptoraha vajab toimimiseks konsensusalgoritmi. Algaja võib mõelda konsensusalgoritmist kui krüptoraha “reegliraamatust”. See määratleb reeglid, millele krüptoraha tööloogika on üles ehitatud.
Konsensus krüptorahas tähendab võrgu ühist heakskiitu tehinguandmetele. Võrgu administraatorid peavad jõudma konsensuseni iga uue ploki (ja selle tehingute) osas enne, kui see saab plokiahelasse lisatud.
Krüptorahasid saab konsensusalgoritmi alusel jagada kahte põhikategooriasse:
- 🔨 Proof of Work krüptod
- 🪙 Proof of Stake krüptod
Proof of Work on kõige tuntum Bitcoini kaudu. Tänapäeval kasutavad seda peamiselt mõned vanema põlvkonna krüptorahad, näiteks Bitcoin, Litecoin ja Monero. Peaaegu kõik uued krüptod on viimase kümnendi jooksul kasutanud Proof of Stake konsensust.
Proof of Work (PoW) nõuab töötamiseks füüsilist kaevandamisriistvara. Administraatorid (selles juhul kaevandajad) peavad tõestama piisavat arvutuslikku tööd, et olla õigustatud plokiahelat uuendama. Kaevandajaid premeeritakse hooldustöö (ja kasutatud arvutusvõimsuse) eest plokipreemiatega.
Proof of Stake ehk PoS ei vaja kaevandamisriistvara. Administraatoriks saad, kui hoiad ja stakid teatud koguses vastavat krüptoraha. Näiteks Solana validaatorid teevad stakingut Solana põlistokeniga (SOL). Plokipreemiad jaotatakse samuti validaatoritele nagu kaevandajatele.
Proof of Stake’il on ka mitu erinevat variatsiooni. Peaaegu iga PoS-süsteem erineb detailides veidi teistest. Teemat käsitletakse põhjalikumalt eraldi juhendis: Mis on krüptoraha konsensusalgoritmid?
Krüptoturu volatiilsus ja riskid
Krüptoturu volatiilsus (järsud hinnaliikumised) on krüptoinvestorite seas üks enim arutatud teemasid. Krüptorahad on varaklassina populaarsust kogunud suuresti just tänu oma märkimisväärsele hinna volatiilsusele.
Volatiilsus on kauplejate jaoks oluline, sest see pakub rohkem kauplemisvõimalusi kui traditsioonilised varaklassid. Krüptoraha volatiilsust selgitavad kolm peamist tegurit:
- 🏛️ Krüptoturu regulatsioon (või selle puudumine)
- 🌍 Krüptoturu suurus
- 📈 finantsvõimendus (leverage) kasutamine
Krüptobörsid ei allu samadele reeglitele nagu traditsioonilised aktsiamaaklerid. Krüptoturge ei jälgita ka sama intensiivselt. See teeb krüptoturu manipuleerimise lihtsamaks kui paljude teiste varaklasside puhul.
Kuigi krüptoturu väärtus on triljonites dollarites, on see siiski väike varaklass võrreldes aktsiaturu, võlakirjaturu, kinnisvara või isegi kullaga. Mida väiksem turg, seda vähem raha on vaja hindade liigutamiseks.
Finantsvõimendus (leverage) populaarsus suurendab samuti volatiilsust. Mõned krüptobörsid võimaldavad kuni 100x finantsvõimendust (leverage). Kui finantsvõimendus (leverage) kombineerida niigi kõrge riskiga varaklassiga, võib see likvideerimiste tõttu (st positsioonide sundmüügid) tuua kaasa pööraseid hinnaliikumisi.
Krüptoturu suurus on viimase 10 aasta jooksul oluliselt kasvanud. Näiteks Bitcoini volatiilsus on hakanud vähenema, kuna selle turukapitalisatsioon on kasvanud üle triljoni dollari. Sellest hoolimata ei ole enamiku krüptode puhul kümnete protsentide päevased tõusud ja üle saja protsendi nädalased tõusud sugugi haruldased.
Krüptosse investeerimine nõuab aktiivsemat hindade jälgimist kui traditsiooniline aktsiainvesteerimine. Meil on eraldi leht, kus saad vaadata populaarsemate krüptorahade praeguseid hindu.
Krüpto kui investeering
Krüptorahad on ainulaadne varaklass, mida iseloomustab suur volatiilsus. Traditsioonilised investorid ei ole harjunud selliste hinnaliikumistega, mida krüptos näeb – eriti väiksemates müntides. Isegi Bitcoin kogeb sageli kümnete protsentide langusi mitu korda ühe tõusuturu (bull market) jooksul.
Järsud hinnalangused on probleemiks kogenematutele krüptoinvestoritele. Seda seetõttu, et krüptode õiglast väärtust ei saa hinnata samamoodi nagu aktsiate puhul ning kindlaid fundamentaalmudeleid pole veel välja kujunenud. Eelkõige peavad investorid uskuma krüptotööstuse tulevasse kasvusse. Hinnalanguste ajal pannakse see usk korralikult proovile.
Hinnatõusud võivad tekitada teistsuguseid probleeme. Paljud algajad krüptoinvestorid vaimustuvad paberikasumist ja hakkavad paraboolsete liikumiste ajal juurde ostma. Kiirelt tõusvad hinnad toidavad ka ahnust finantsvõimenduse (leverage) kasutamisel, mis võib trendi pöördumisel viia suurte kahjumiteni.
Ebapiisav regulatsioon toob samuti oma riskid. 2022. aastal põhjustasid laialdased pankrotid kaotusi kümnetele miljonitele krüptoinvestoritele. Kõige tuntum oli FTX-i pankrot 2022. aasta novembris.
Osa investoreid usub, et krüptorahade riski-tulu suhe on riskidest hoolimata erakordne. Ajalooliselt on krüptorahad pakkunud kõrgemat tootlust kui traditsioonilised investeerimisklassid.
Krüptoturul võib väikeinvestoril olla eelis ka institutsionaalsete investorite ees. Parimal juhul võib erainvestor leida alahinnatud projekte, mida suured investorid ei oska või ei saa ära kasutada. Selle võimaluse teine pool on aga risk investeerida väärtusetusse varasse või lausa otsesesse pettuseskeemi.
Krüptoturu suurus soosib samuti väikeinvestoreid. Suured pensionifondid ja institutsionaalsed investorid lihtsalt ei saa investeerida väikestesse krüptorahadesse nende madala turukapitalisatsiooni tõttu. See jätab osa krüptoturust täielikult väikeinvestorite kätte.
Meie veebilehel on eraldi artikkel, mis käsitleb krüptosse investeerimist detailsemalt.
Kuidas osta krüptorahasid?
Krüptorahasid ostetakse krüptobörsidelt. Neid saab jagada kahte kategooriasse:
- Kohalikud krüptobörsid
- Globaalsed krüptobörsid
Igas riigis on tavaliselt paar kohalikku börsi, mis teenindavad selle piirkonna krüptoinvestoreid. Kohalikud börsid on väiksemad, võtavad tavaliselt kõrgemaid tasusid ning pakuvad piiratud teenuseid. Nende tugevus on lokaliseeritus. Paljud investorid usaldavad ka kohalikke teenuseid rohkem, sest nad teavad, kuidas neid ettevõtteid reguleeritakse.
Binance, Coinbase ja Crypto.com on globaalse krüptobörsi näited. Igal neist on üle 100 miljoni kliendi. Globaalsed börsid saavad pakkuda sügavamat likviidsust ja väga madalaid kauplemistasusid tänu suurele mahule. Globaalsed börsid ei paku sageli kohalikku keeletoetust.
Meie lehelt leiad populaarsemate krüptobörside võrdluse ning algajajuhendid erinevate teenuste kohta. Kui soovid börside kohta rohkem teada, leiad algajajuhendid peamenüü lingi Exchanges alt.
Krüptorahade ostmine on üsna sirgjooneline protsess. Võid vaadata meie põhjalikku juhendit krüpto ostmisest, mis katab kõik sammud.
Krüptorahasid saab osta ka detsentraliseeritud börsidelt (DeFi äpid). Need töötavad automaatselt nutilepingute abil. Selles artiklis me neisse teenustesse süvitsi ei lähe. Kui need rakendused huvitavad, vaata lähemalt Uniswapi.
2020ndatel on järjest populaarsemaks muutunud erinevad tuletisinstrumendid ja ETFid. Paljud aktsiainvestorid soovivad suurendada kokkupuudet krüptoga ETFide või tracker-toodete kaudu. Sellel valikul on teatud eelised võrreldes päris krüptoraha ostmisega.
ETFide või tuletisinstrumentide kaudu ostes ei pea investor avama uut kontot ning saab krüptopositsioone hallata samas teenuses, kus hoitakse teisi investeeringuid. ETFi investeeringute puhul ei puutu investor kokku samade tehniliste riskidega, mis kaasnevad krüptovarade iseseisva hoiustamisega.
ETF-i investeeringutel on ka puudusi. Selle teema kohta saad lugeda rohkem artiklist: Mis on Bitcoin ETF?
Krüptoraha maksustamine
Krüptoraha maksustamine on krüptovaradesse investeerimise oluline osa. Enamikus riikides maksustatakse krüptotehinguid sarnaselt aktsiate või teiste finantsvaradega. Praktikas tähendab see, et tavaliselt maksad maksu kapitalikasumilt – erinevus müügihinna ja ostuhinna vahel.
Kuigi see põhimõte on maailmas üsna levinud, erinevad detailid riigiti oluliselt. Maksumäärad on erinevad, aruandluskohustused varieeruvad ning osad jurisdiktsioonid rakendavad erireegleid.
Näiteks mõned riigid pakuvad maksuvabastusi või madalamaid maksumäärasid krüptovaradele, mida hoitakse vähemalt teatud minimaalse perioodi. Mõned riigid käsitlevad ka konkreetseid tegevusi – näiteks Staking, kaevandamine või krüpto kasutamine makseteks – eraldi maksureeglitega.
Isegi riikides, kus krüptobörsid raporteerivad tehingud automaatselt maksuhaldurile, jääb investor vastutama korrektse arvestuse eest. Ajaloolised tehingud, rahakottide vahelised ülekanded või mitme platvormi kaudu tehtud tehingud ei pruugi olla täielikult raporteeritud, mistõttu on isiklik dokumenteerimine hädavajalik.
Seetõttu kasutavad paljud investorid spetsiaalset krüptomaksutarkvara, et jälgida tehinguid ja arvutada maksustatavat kasumit. Populaarsed maksutarkvarad on:
Maksuseadused ja tõlgendused muutuvad ajas ning reeglid sõltuvad investori elukohariigist ja isiklikest asjaoludest. Seega on oluline end kursis hoida ning vajadusel küsida kohalikku maksunõu.
Krüptoraha maksevahendina
Krüptod ei ole veel ülemaailmselt aktsepteeritud seadusliku maksevahendina. Kuigi tehniliselt ei takista miski krüpto kasutamist maksemeetodina, on tegelik kasutus piiratud. Regulatiivsed, maksulised ja majanduslikud tegurid muudavad igapäevased maksed enamikus riikides ebapraktiliseks.
Paljudes jurisdiktsioonides käsitletakse krüptoga maksmist maksustatava võõrandamisena. Kui ostad krüptoga kaupu või teenuseid, siis müüd sisuliselt osa oma krüptovarast eurode vastu. See tehing võib tekitada kapitalikasumi või -kahjumi, mis tuleb välja arvutada ja maksustamise eesmärgil deklareerida.
Väikeste ostude puhul võib maksuline mõju olla tühine, kuid suuremate tehingute puhul võib see muutuda märkimisväärseks. Lisaks pead pidama arvestust iga tehingu kohta, mis muutub kiiresti suureks halduskoormaks.
Lisaks maksustamisele on ka selge majanduslik vastumotivatsioon. Kui usud, et krüptoraha väärtus võib pikas perspektiivis kasvada, siis igapäevaostude tegemine krüptoga ei tundu mõistlik. Ratsionaalsest vaatenurgast on eelistatum kulutada inflatsioonilist eurot, mitte vara, mille väärtus eeldatavasti kasvab.
Nende piirangute tõttu on krüptoökosüsteemis maksevahendina kanda kinnitanud stabiilsed mündid. Stabiilsed mündid on seotud eurodega, mis tähendab, et nende väärtus ei kõigu ostuhetkel. Näiteks euroga seotud stabiilne münt on loodud hoidma väärtust ühe euro tasemel, elimineerides sellega tehingu ajal hinna volatiilsuse.
Mis on krüptoraha – kokkuvõte
Krüptoraha on täielikult digitaalne vara. Selle toimimine põhineb detsentraliseeritud võrgul, krüptograafial ja jaotatud andmebaasil. Enamik krüptorahasid kasutab plokiahela tehnoloogiat, mille Bitcoin on laiemale avalikkusele tuttavaks teinud.
Termin “krüptovaluuta” on muutumas ajale jalgu jäänuks. See toimis 2010ndate alguses, kui enamik turul olevaid krüptorahasid olid digitaalsed valuutad. Tänapäeval kirjeldab sektorit paremini termin “krüptoraha” ehk “krüpto”. Ainult väike osa turul olevatest krüptodest toimib digitaalse valuutana.
Krüptoga seotud teenused ja äpid on viimase 10 aasta jooksul märkimisväärselt arenenud. Näiteks krüptorahakoti kasutamine ei ole keerulisem kui internetipanga äpi kasutamine. Ka krüpto ostmine on lihtne ning sisenemisbarjäär on madal isegi algajale.
Üks asi jääb siiski samaks: krüptodega seotud riskid nii investori kui ka kasutaja vaatenurgast. Internetis on palju pettusi ning krüptorahaga seotud kuritegevus on kasvanud. Ka krüptoraha volatiilsus ei ole aastatega märkimisväärselt vähenenud.
Riskid ei ole siiski vähendanud huvi krüptorahade vastu. See on üks väheseid varaklasse, kus ka keskmisel väikeinvestoril võib olla eelis institutsionaalsete investorite ees.